西西人提肉肉 鹰眼预警：屹通新材应收账款增速高于生意收入增速

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4月21日，屹通新材发布2024年年度论述，审计见识为表率无保留审计见识。

论述知道，公司2024年全年生意收入为5.02亿元，同比增长27.73%；归母净利润为5094.63万元，同比增长0.87%；扣非归母净利润为5081.84万元，同比下落1.2%；基本每股收益0.51元/股。

公司自2020年12月上市以来，也曾现款分成4次，累计已实践现款分成为4000万元。公告知道，公司拟向全体鼓舞每10股派发现款股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统永别从事迹质地、盈利技艺、资金压力与安全及运营后果等四大维度，对屹通新材2024年年报进行智能量化分析。

一、事迹质地层面

论述期内，公司营收为5.02亿元，同比增长27.73%；净利润为5094.63万元，同比增长0.87%；规画动作净现款流为-2.02亿元，同比下落202.53%。

结合规画性钞票质地看，需要重心存眷：

• 应收账款增速高于生意收入增速。论述期内，应收账款较期初增长72.08%，生意收入同比增长27.73%，应收账款增速高于生意收入增速。

• 应收账款/生意收入比值捏续增长。近三期年报，应收账款/生意收入比值永别为8.7%、10.83%、14.59%，捏续增长。

• 存货增速高于生意成本增速。论述期内，存货较期初增长62.53%，生意成本同比增长30.97%，存货增速高于生意成本增速。

• 存货增速高于生意收入增速。论述期内，存货较期初增长62.53%，生意收入同比增长27.73%，存货增速高于生意收入增速。

结合现款流质地看，需要重心存眷：

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• 生意收入与规画动作净现款流变动趋势捏续背离。近三期年报，生意收入同比变动永别为-25.87%、1.67%、27.73%捏续增长，规画动作净现款流同比变动永别为117.78%、-153.45%、-202.53%捏续下落，生意收入与规画动作净现款流变动趋势捏续背离。

• 规画动作净现款流捏续下落。近三期年报，规画动作净现款流永别为1.2亿元、-0.7亿元、-2亿元，捏续下落。

• 净利润与规画动作净现款流背离。论述期内，净利润为0.5亿元、规画动作净现款流为-2亿元，净利润与规画动作净现款流背离。

• 规画动作净现款流/净利润比值低于1。论述期内，规画动作净现款流/净利润比值为-3.961低于1，盈利质地较弱。

• 规画动作净现款流/净利润比值捏续下滑。近三期半年报西西人提肉肉，规画动作净现款流/净利润比值永别为1.36、-1.32、-3.96，捏续下滑，盈利质地呈现下滑趋势。

二、盈利技艺层面

论述期内，公司毛利率为19.89%，同比下落9.06%；净利率为10.14%，同比下落21.03%；净钞票收益率（加权）为5.92%，同比下落3.9%。

结合公司规画端看收益，需要重心存眷：

• 销售毛利率捏续下落。近三期年报，销售毛利率永别为27.28%、21.87%、19.89%，变动趋势捏续下落。

• 销售净利率捏续下落。近三期年报，销售净利率永别为23.66%，12.84%，10.14%，变动趋势捏续下落。

结合公司钞票端看收益，需要重心存眷：

• 净钞票收益率捏续下落。近三期年报，加权平均净钞票收益率永别为12.07%，6.16%，5.92%，变动趋势捏续下落。

从客商都集度及少数鼓舞等维度看，需要重心存眷：

• 前五大供应商采购占相比大。论述期内，前五大供应商采购额/采购总数比值为70.57%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

论述期内，公司钞票欠债率为30.42%，同比增长159.51%；流动比率为1.26，速动比率为0.9；总债务为2.41亿元，其中短期债务为1.82亿元，短期债务占总债务比为75.51%。

从财务景象举座看，需要重心存眷：

• 流动比率捏续下落。近三期年报，流动比率永别为11.86，4.16，1.26，短期偿债技艺趋弱。

从短期资金压力看，需要重心存眷：

• 现款比率捏续下落。近三期年报，现款比率永别为4.01、1.95、0.5，捏续下落。

从资金联结性看，需要重心存眷：

• 成人道支拨捏续高于规画动作净现款流入。近三期年报，购建固定钞票、无形钞票和其他弥远钞票支付的现款永别为1.8亿元、1.1亿元、0.8亿元，公司规画动作净现款流永别1.2亿元、-0.7亿元、-2亿元。

四、运营后果层面

论述期内，公司应收帐款盘活率为8.67，同比下落15.96%；存货盘活率为4.68，同比下落31.87%；总钞票盘活率为0.45，同比增长3.56%。

从规画性钞票看，需要重心存眷：

• 应收账款盘活率捏续下落。近三期年报，应收账款盘活率永别为11.61，10.32，8.67，应收账款盘活技艺趋弱。

• 存货盘活率捏续下落。近三期年报，存货盘活率永别为10.26，6.87，4.68，存货盘活技艺趋弱。

• 应收账款/钞票总数占比捏续增长。近三期年报，应收账款/钞票总数比值永别为3.97%、4.47%、5.79%，捏续增长。

• 存货/钞票总数比值捏续增长。近三期年报，存货/钞票总数比值永别为2.83%、6.88%、8.41%，捏续增长。

从弥远性钞票看，需要重心存眷：

• 固定钞票变动较大。论述期内，固定钞票为4.7亿元，较期初增长99.48%。

• 单元固定钞票收入产值逐年下落。近三期年报，生意收入/固定钞票原值比值永别为5.09、1.66、1.07，捏续下落。

从三费维度看，需要重心存眷：

• 顾问用度增速最初20%。论述期内，顾问用度为0.1亿元，同比增长32.73%。

• 顾问用度增速超营收。论述期内，顾问用度同比增长32.73%，生意收入同比增长27.73%，顾问用度增速高于生意收入增速。

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